Momentum investing (omdirigert fra Momentum Strategy) Også funnet i: Wikipedia. Momentum Investing En investeringsfilosofi hvor investoren kjøper (eller selger kort) verdipapirer som har vunnet bra i løpet av de foregående tre til tolv månedene, og selger de som har hatt dårlig resultater i samme periode. Dette er en form for kortsiktig investering basert på den underliggende troen på at trender generelt fortsetter i lang tid. Denne troen er i strid med effektiv markedsteori. fordi momentum investerer antar at selv ineffektivt priset verdipapirer pleier å forbli ineffektiv priset. Økonomer er derfor uenige om investeringsmoment er en solid investeringsstrategi. Se også: Markedsmoment. Momentum investerer. En momentum investor fokuserer på aksjer som øker i verdi ved å øke dagligvolumet, og unngår aksjer som faller i pris eller som oppfattes som undervurderte. Logikken er at når et vekstmønster er etablert, vil det fortsette å skape fart og veksten vil fortsette. Momentum investerer er i hovedsak det motsatte av kontraherende investeringer. Link til denne siden: Momentum Trading Del 1 av 3 Bakgrunn Bruce Vanstone er assisterende professor ved Bond University i Australia. Han fullførte sin PhD i Computational Finance i 2006 og er en vanlig presenterer og utgiver av akademisk arbeid på børs handelssystemer. Han lærer kurs på handelsmarkedet på universitetet, og konsulterer Porter Capital Management om utforming av mekaniske, reglerbaserte handelssystemer. Mer informasjon om Bruces forskning og metoder finnes på trading. it. bond. edu. au. Volatilitet i finansmarkedet de nærmeste årene vil trolig føre til mer aktivt styrte reglerbaserte tilnærminger til å utføre langsiktige trend-følgende systemer. Jeg har bedt Bruce om å skrive en serie artikler basert på hans erfaringer med momentumhandel. Innledning Formålet med denne 3-delte serien av artikler er å gi informasjon om de potensielle fordelene med momentuminvestering. I denne serien vil jeg prøve å forklare hvilket momentum, potensiell avkastning som er tilgjengelig for momentuminvestorer, og måten Porter Capital kombinerer mekaniske, reglerbaserte strategier med momentum-effekten for å levere fordeler til investorer. Den fremste anomali Siden sin første oppdagelse av DeBondt amp Thaler i 1985 1. har momentum-effekten blitt dokumentert og forsket på mange markeder over hele verden. Mange handelsmenn og investorer vil vite om den akademiske oppfatningen av det effektive markedet, og implikasjonen som denne effektiviteten har på investorer og handelsmennes evne til å tjene penger. Det du kanskje ikke er oppmerksom på, er at far til den effektive markedshypotesen, Eugene Fama, refererer til momentum som den fremste uforklarlige anomali 2. Med andre ord er suksessen av momentumbasert investering betraktet av mange som et unntak fra den effektive markedshypotesen. Hva er det i sin enkleste form, dreier det seg om å kjøpe aksjer som har fortid over-ytelse. Forskning viser at aksjer som har hatt sterk ytelse over en definert historisk periode, har en tendens til å fortsette å vise sterk ytelse i en rekke fremtidige perioder. Det betyr at investorer potensielt kan ta en tur på sterke momentumaksjer. I del 2 av denne serien vil jeg bruke simuleringer for å utforske de potensielle risikoene og fordelene ved momentummetoden. En typisk Momentumhandel Den typiske momentumhandelen har en historie med klart definert retning og styrke. Figur 1 viser en kart over prisaktivitet for ALLE (Aristokrat Fritid), fra august 2004 til april 2005. I slutten av august 2004 er det en klar prisbrudd på svært tungt volum. Dette markerer starten på momentum-muligheten. I løpet av de neste månedene viser prisaktiviteten klart definert retning. Er det troverdig Momentet effekten har blitt mye undersøkt og dokumentert både internasjonalt og australsk aksjemarked. For eksempel testet Rouwenhorst 3 momentumstrategier på 12 europeiske markeder ved bruk av data fra 1980 til 1995, og fant at momentumavkastningen var til stede i alle land, og effektene deres varede i omtrent ett år. Griffin et al. 4 fant støtte for lønnsomheten i momentum som investerte i over 40 land, og konkluderte Globalt er momentum fortjenesten stor og statistisk pålitelig i perioder med både negativ og positiv økonomisk vekst. Momentum har blitt grundig undersøkt i nesten alle verdens aksjemarkeder. Momentum effekter har også blitt dokumentert i andre aktivaklasser, for eksempel utenlandsk valuta 5. råvarer 6 og fast eiendom 7. Det er rimelig å si at momentum-effekten synes å være en av de mest fordelaktige effektene for investorer. Grundig forskning tyder på at momentumbasert investering ikke øker investeringsrisikoen, og at momentumeffekter er tilstede under både økonomisk gode og dårlige sykluser. Når virker det best Som alle investeringsmetoder, er investeringen i momentum underlagt investorens vagaries. For mange investorer er dårlig avkastning ikke så mye en funksjon av investeringsstrategien, men av egen implementering av strategien. Alle investeringsstrategier drar nytte av økt disiplin og ansvarlighet som mekanisk, regelbasert handel bringer, spesielt under vanskelige investeringssykluser. Jeg vil diskutere dette emnet nærmere i tredje del av denne momentumserien. Referanser DeBondt, W. F.M. og R. H. Thaler, overtreffer aksjemarkedet Journal of Finance, 1985. 40: s. 793-805. Fama, E. og K. French, Common Risk Factors i avkastning på aksjer og obligasjoner. Journal of Financial Economics, 1993. 33 (1). Rouwenhorst, K. G. Internasjonale Momentum Strategier. Journal of Finance, 1998. 53 (1): s. 267-284. Griffin, J. M. S. Ji, and J. S. Martin, Globale Momentum Strategier: Et Portfolio Perspektiv. Tilgjengelig på: SSRN: ssrnabstract492804, 2004. Okunev, J. og D. White, Fungerer momentumbaserte strategier fremdeles i utenlandske valutamarkeder Journal of Financial and Quantitative Analysis, 2003. 38. Taylor, S. J. Prognosemarkedspriser. International Journal of Forecasting, 1998. 4: s. 421-426. Stevenson, S. Momentum effekter og gjennomsnittlig reversering i verdipapirer. Journal of Real Estate, 2002. 23: s. 47-64. Hva er Momentum Momentum er hastigheten på akselerasjon av en sikkerhetspris eller - volum. I teknisk analyse. momentum regnes som en oscillator og brukes til å identifisere trendlinjer. Generelt refererer momentum til kraften eller bevegelseshastigheten er den vanligvis definert som en hastighet. I investeringsverdenen refererer momentum til endringstakten på prisbevegelser for en bestemt eiendel, det vil si hvor raskt prisen endrer seg. BREV NED Momentum En gang en momentum-aktør ser akselerasjon i en aksjekurs, inntekt eller inntekter, vil handelsmannen ofte ta en lang eller kort posisjon i aksjen i håp om at momentet fortsetter i enten en oppad eller nedadgående retning. Denne strategien er avhengig av kortsiktige bevegelser i en aksjekurs i stedet for grunnverdien. Momentum Eksempler Hvis en næringsdrivende ønsker å bruke en momentumbasert strategi, tar han en lang posisjon i en aksje eller eiendel som har trending opp. Hvis aksjen trender ned, tar han en kort posisjon. I stedet for den tradisjonelle filosofien om handel kjøpe lav, selger høyt momentum investerer søker å selge lavt og kjøpe lavere, eller kjøpe høyt og selge høyere. I stedet for å identifisere fortsettelses - eller reverseringsmønsteret fokuserer momentum investorer på trenden som er opprettet av den siste prisbruken. Tenk på det som et moment i et tog. Når et tog starter, akselererer det, men det beveger seg sakte. I midten av turen stopper den akselererende, men den reiser med høyere hastighet. På slutten av turen senkes toget ettersom det begynner å bevege seg langsommere. For momentum investoren er den beste delen av togstasjonen i midten, når toget beveger seg med sin høyeste hastighet. Momentum investorer liker å jage ytelse. De forsøker å oppnå alfa-avkastning ved å investere i aksjer som trender på en eller annen måte. Aksjer som trending opp refereres til som varme aksjer. Noen er varmere enn andre, målt ved vekst over en tidsperiode. En lager som trender ned er kald. Momentum Tools Noen verktøy for momentum investorer bidrar til å definere trenden, for eksempel trendlinjen. En trendlinje er en linje trukket fra den høye prisen til den lave prisen, eller omvendt, over en gitt tidsperiode. Hvis linjen er opp, er trenden opp og dynamikken investor kjøper aksjen. Hvis trendlinjen er nede, er trenden nede, og momentum investoren selger aksjen. På denne måten investerer momentum kun en teknisk indikator. Selv om momentet kan referere til grunnleggende ytelsesmålinger, som inntekter og inntjening, er den mest brukt i forbindelse med historiske eiendomspriser som en teknisk indikator. Momentum Investing Hva er Momentum Investing Momentum Investing er en investeringsstrategi som tar sikte på å kapitalisere på Fortsettelsen av eksisterende trender i markedet. For å delta i momentuminvestering, tar en næringsdrivende en lang posisjon i en eiendel som har vist en oppadgående kurs, eller den næringsdrivende selger en sikkerhet som har vært i en downtrend. Den grunnleggende ideen er at når en trend er etablert, er det mer sannsynlig å fortsette i den retningen enn å bevege seg mot trenden. BREV NED Momentum Investing Momentum refererer til tendensen til pris å bevege seg i retning av trenden. Å bevege seg mot trenden innebærer at næringsdrivende må være god til å identifisere markedsendringer. Momentum Vs Value Value er en langsiktig strategi, mens momentum er en kortsiktig strategi. Det er plass til begge filosofier i aksjeutvelgelsesprosessen, men disse er to fundamentalt forskjellige investeringsstrategier. Verdien investor mener at en aksje kan bli overvurdert eller undervurdert basert på relative inntjening eller diskonterte kontantstrømstiltak. På denne måten er den grunnleggende analytikeren mer interessert i retning av salg og utgifter enn pris. Hvis prisen er nede og pris-til-inntjeningsforholdet (PE) antyder at aksjen er undervurdert, vil verdien investorer ønsker å kjøpe med andre ord, selskapet dikterer pris, ikke investorens eller markedets følelser. Den dynamiske investor er ikke opptatt av operasjonell ytelse, i hvert fall ikke fra et prisperspektiv. Momentum investorer er tekniske analytikere som trives på investorens følelser. De ser på indikatorer som bidrar til å spore trenden og tilbringer mye tid på å lete etter mønstre som bekrefter trenden videreføring. Momentum Tools Det er en rekke momentum indikatorer handelsmenn bruker i tillegg til å overvåke bevegelsen av pris. Det mest grunnleggende og vanlige verktøyet er trendlinjen, som er trukket mellom to punkter på en prisgrafikk. Hvis linjen går opp, er trenden oppe, og momentum investorer ser dette som et kjøpssignal. Hvis linjen skråner ned, er trenden nede, og momentum investorer ser dette som et salgssignal. Et annet verktøy handelsfolk bruker er 50-års glidende gjennomsnitt. Når prisen faller under 50-års glidende gjennomsnitt, er det en bekreftelse på at prisen går ned og et signal for momentum investorer å selge. På samme måte, når prisen beveger seg over 50-års glidende gjennomsnitt, er det en bekreftelse at prisen trender opp og et signal for momentum investor å kjøpe.
No comments:
Post a Comment