Regel Tommel For Trener Aksjeopsjoner

5 faktorer som skal brukes til å bestemme når du skal utøve aksjeopsjoner Oppdatert 10. mai, 2016 Noen elektroniske rådgivningsartikler sier at du bør holde dine opsjonsopsjoner så lenge som mulig og ikke trene dem før de er nær utløpsdatoen, noe som gir aksjen muligheten for ekstra prisøkning. Jeg tror ikke dette er alltid riktig råd. Omstendighetene dine, komfortnivå med risiko, skattesituasjon og noen andre faktorer bør også vurderes. Her er fem faktorer som skal brukes til å komme opp med et personlig svar som om den beste tiden til å utøve dine ansattes aksjeopsjoner. 1. Dine økonomiske behov Vurder dine nåværende behov for kontanter i forhold til potensialet for ytterligere gevinster hvis du holder opsjonene i håp om at aksjekursen vil klatre høyere. Hvis du trenger penger nå og alternativene dine har verdi, er trening nå en sikker ting. En høyere aksjekurs i fremtiden er ikke sikker. Noen grunner til at du kan trene tidlig ville være: Du har høy rente gjeld som kan bli betalt. Du har ikke tilstrekkelig kontantbesparelser (du trenger et større regntidsfond eller nødfond). Du trenger midler til en forskuddsbetaling på et hus. Du har en annen overbevisende investerings mulighet som du tror har mer potensial enn selskapets aksje. Et fast eiendomskjøp, for eksempel. Ditt behov undervisning midler for et barn på college. 2. Riskreturn tradeoff Det er en komponent til dine ansatte aksjeopsjoner kalt tid verdi. Hvis det er mange år igjen til utløpsdatoen, er tidverdien potensialet for ytterligere fremtidige gevinster. Sammen med tidsverdi kommer risikoen for at aksjen går ned, og gevinsten du vil innse ved å trene i dag, forsvinner. Du kan ønske å ta risiko utenfor bordet, og forutse potensielle tilleggsgevinster hvis: En stor del av din økonomiske formue er allerede bundet opp i aksjeselskapet (over 10). Kontanter i hånden i dag kan gi en betydelig forbedring av din økonomiske situasjon basert på dine økonomiske behov. Du tror ikke at utsiktene for selskapets aksjer ser attraktive ut. 3. Skatteplanleggingsmuligheter Med skatteplanlegging projiserer du forventet inntekt og fradrag i de kommende årene. Å utøve alle dine valg på ett år kan støte deg inn i en høyere skattekonsoll. Det kan være skattemessige årsaker til å utøve noen alternativer nå og noen senere. Av skattemessige grunner kan det være fornuftig å utøve en del av alternativene dine hvert år i stedet for å vente til utløpsdatoen for å trene dem alle. 4. Markedsforhold Volatiliteten i selskapets aksjer og markedssituasjoner som helhet må vurderes. Solen skinner ikke alltid. Dette punktet er godt gjort i CNNMoneys artikkel om utøvelse av aksjeopsjoner der de sier at i løpet av tech stock boblen, for eksempel, tok minst noen konservative ansatte fortjeneste i sine høyflygende selskaper39 aksjer. Svingpapirgevinster i alternativer til ekte penger - til tross for å trene 34early34 i henhold til konvensjonell visdom - synes å ha vært ekstraordinært forsiktig i ettertid. 5. Mengde optionsinvestor-raffinement Hvis du er en sofistikert, høyverdig husstand, kan du forfølge mer avanserte strategier enn noen med mindre raffinement. En god regel å følge - hvis du ikke forstår det, må du ikke gjøre det. Jeg snakket med John Olagues, forfatter av Getting Started in Employee Stock Options i forhold til avanserte strategier for ansatt aksjeopsjon. John er en tidligere aksjeopsjonsmarkedsfører fra Chicago Board Options Exchange og Pacific Options Exchange i San Francisco. Han har brukt sin kunnskap om sikrings - og handelsstrategier til ansattes aksjeopsjoner, og sier at du kan redusere risiko og øke potensiell avkastning ved å bruke avanserte strategier, som innebærer salg av samtaler og kjøp av setter på selskapets aksje. John er overbevist om at når det sammenlignes med en øvelses - og salgsstrategi, er avanserte opsjonsstrategier en mer effektiv måte å redusere risiko og fange gjenværende tidsverdien i alternativene dine. John skisserer sine tanker i 5 Golden Rules for Managing Employee Stock Options. Disse avanserte strategiene er best implementert for de med ansatte aksjeopsjoner som potensielt er verdt 500.000 eller mer. Ikke følg blindt en tommelfingerregel og hold alle alternativene til slutten. Overvei alle faktorene ovenfor for å ta en avgjørelse som passer dine behov. Utøve aksjeopsjoner Selv om konvensjonell visdom innebærer at du bør sitte på alternativene dine før de går ut, slik at aksjene kan verdsette og maksimere gevinsten, kan mange ansatte ikke vente så lenge. Det er mange legitime grunner til å trene tidlig. Blant dem: 1. Du har mistet troen på arbeidsgiverperspektivene dine og dermed i aksjene. 2. Du overdoserer selskapets aksjer. (Det er generelt uhensiktsmessig å beholde mer enn 10 av porteføljen i arbeidsgiverlager.) 3. Du vil unngå å bli presset inn i en høyere skattekonsoll. Venter på å trene alle dine alternativer på en gang kunne gjøre nettopp det. Å utøve en del av gangen kan lindre problemet. En rask måte å estimere verdien på alternativene dine er å beregne hvor mye du vil lomme etter å ha trent dem og umiddelbart selge aksjene. (Husk også at inntektsskatt skyldes den gevinsten.) Det er viktig å huske at når du holder på aksjer som er konvertert fra utøvede opsjoner, er det det samme som å investere i aksjen. Hvis du ikke er komfortabel med muligheten for nedgang, ikke hold på aksjene. Det er tre grunnleggende måter å utøve alternativer på: Dette er den enkleste ruten. Du gir arbeidsgiveren din de nødvendige pengene og mottar varemerker i retur. Hva om når det kommer tid til å trene, har du ikke nok penger til å kjøpe opsjonsaksjer og betale noen resulterende skatt Noen arbeidsgivere lar deg handle med aksjehandel du allerede eier for å kjøpe opsjonslager. Denne strategien har den ekstra fordelen ved å begrense konsentrasjonen i aksjemarkedet. Merk: Du må ha holdt bytte av ISO-aksjer for de nødvendige en - og toårige holdingsperioder for å unngå at børsen behandles som et salg og dermed pådra en skatt. Dette er et tilfelle hvor du låner fra en aksjemegler pengene som trengs for å utøve alternativet og samtidig selge minst nok aksjer for å dekke kostnadene dine, inkludert skatt og meglerprovisjoner. Eventuell balanse er betalt til deg i kontanter eller aksjer. CNNMoney (New York) Først publisert 28. mai 2015: 06:06 ETEarly utøvelse av amerikanske samtaler om utbytte Denne siden beskriver noen typiske regler som er ansatt ved tidlig utøvelse av et alternativ. Dette skal imidlertid ikke tolkes som råd i noe bestemt tilfelle, og du bør søke ditt eget selvstendige råd før du tar noen avgjørelser. Følgende tabell angir tommelfingerregelen for når et amerikansk anropsalternativ sannsynligvis vil bli utøvet før utløpet, før aksjen går ex-dividend. Put opsjon (samme streik) Trening sannsynlig når dividend gt rentekostnad ved å kjøpe aksjer tidlig utbytte gt sette pris rente utgifter for å kjøpe aksjer tidlig Hvor et anropsalternativ er dyp-i-pengene, med liten sjanse for at aksjene faller under streiken Pris før utløpet, er opsjonen en kandidat for tidlig trening. Dette skjer vanligvis der hvor utbyttet investor ville motta, hvis de skulle utøve anropet, er større enn rentekostnaden påløpt ved kjøp av aksjene som er gjenstand for opsjonen før utløpsdatoen. Vanligvis skjer dette bare dagen før ex-dividend date. For in-the-money-samtaler hvor den tilsvarende stillingen fortsatt har noen verdi, er regelen som brukes av det meste av markedet at hvis verdien av utbyttet er mer enn verdien av den tilsvarende put-plusrenten, bør samtalen generelt være utøves for utbyttet. Forfattere av anropsalternativer som ønsker å unngå oppdrag (utøves mot) må kanskje kjøpe tilbake eller rulle den korte anropsposisjonen til en annen streik i et annet utløp, og være oppmerksom på at alternativet de ruller til, ikke er en kandidat for tidlig trening . National Australia Bank Ex-Div 7. juni 2004 Utbytte 83 cent Aksjekurs 30.31 på siste utbyttedato 1. juni 2600 Samtalen (dype penger) Tilsvarende set er verdiløs Rente 6,4 cent (Strike Price 26,00 X Rentesats 5,25) 365 dager X 17 dager til utløp 83 cents gt 6,4 cent Derfor kalles juni 2600-anropet vanligvis 2. juni 3000 Ring (In-the-money) Tilsvarende set er 68 cent Rente 7,3 cent 83 cent gt 75,3 Derfor kalles 3000-tallet i juni vil generelt bli utøvet 3. juni 3050 Ring (i penger) Tilsvarende set er 1,09 Rente 7,5 cent 83 cent lt 1,165 Derfor kalles samtalen i juni 3050 generelt ikke fordi utbyttet ikke er stort nok. Tidlig utøvelse av amerikanske putter for interesse Følgende tabell angir tommelfingerregelen for når et amerikansk putsetilbehør i sannhet vil bli utøvd før utløpet. Trening sannsynlig når Rentekostnad ved å holde aksjene til utløpsdato tilsvarende anskaffelseskurs Når putalternativene er dype i pengene, blir de kandidater til tidlig trening. Tenk på et eksempel hvor en investor eier både aksjer og et putsett over samme aksje, og putten er handel med egenverdi (som ofte er tilfellet når opsjonen er dyp i pengene). Ved å utøve tidlig selger seteforvalteren sine aksjer til oppløsningsprisen på opsjonen og tjener renter på inntektene tidligere enn om de skulle vente til utløpet for å utøve. Dette skjer vanligvis etter at aksjene har gått ex-dividend, slik at utbyttet beholdes av aksjonæren. En annen måte å se på om puten bør utøves tidlig, er å sammenligne verdien av det tilsvarende anropsalternativet med kostnaden for å føre den underliggende aksjen til utløp. Betydningen av dette forholdet skyldes at aksjeeierskap pluss et langt saldo er en tilsvarende posisjon for å holde et anropsalternativ med samme utsalgspris og utløp. De to strategiene sies å være syntetisk ekvivalente. Både posisjoner, lager og lang sikt (SP), og den lange samtalen (C), fortjeneste om aksjene går opp og begrenser tap hvis det faller. Derfor, hvis man faktisk kan bytte den syntetiske posisjonen (SP) for tilsvarende (C), og kostnaden for å gjøre det (dvs. kostnaden for samtalen) er mindre enn den rente som er opptjent på midlene mottatt fra å selge aksjen , tidlig utøvelse av puten er verdt. Dette enkle arbitrageforholdet er kjent som putcall-paritet, og er det grunnleggende forholdet mellom opsjonsprising. Det er også grunnen til at feilprising mellom anrops - og salgsopsjoner med samme streik og utløp er sjelden funnet. Slik misprising gir mulighet for arbitrage, hvor prisforskjeller utnyttes med liten eller ingen risiko for næringsdrivende, i ferd med å presse prisene tilbake til putcall-paritet. Nasjonal Australia Bank Aksjekurs 28,00 Rente 5,25 7 dager til utløp 1. 3400 Put (dyp penger) Tilsvarende ring er verdiløs Rente 3,42 cent (Strike Price 34,00 X Rentesats 5,25) 365 dager X 7 dager til utløp 3.42 cent gt 0 Derfor vil 3400 puten generelt bli utøvet tidlig. 2. 3000 Put (In-the-money) Tilsvarende samtalen er 5 cent. Rente 3,02 cent 3,02 cent. Lt 5 cent. Derfor vil 3000-setet vanligvis ikke bli utøvet tidlig. Tidlig øvelse kalkulator